В новом году правительство ограничит аппетиты госкорпораций и крупных частных компаний по части привлечения кредитов за рубежом. Таким способом власти надеются предотвратить кризисные явления в корпоративном секторе. У государства есть все возможности для воздействия на бизнес, вплоть до угрозы «прислать доктора», соглашаются эксперты. Государство, возможно, будет ограничивать действия госкомпаний по внешним заимствованиям, заявил в среду вице-премьер, министр финансов Алексей Кудрин. По его словам, уже подготовлен соответствующий механизм мониторинга, который может быть внедрен в начале следующего года. Привлекая деньги на внешних рынках, компании с госучастием «иногда не очень четко понимают перспективы валютных рисков и эффективность вложения заемных средств», пояснил Кудрин. Таким образом, риски переносятся на государство, поскольку эти компании пользуются государственной поддержкой и «квазигосударственным рейтингом». В Минэкономразвития считают, что мониторинг внешних долгов должен коснуться не только государственных, но и частных компаний. «На мой взгляд, мы должны понимать, как, какими темпами у нас накапливаются внешние долги крупных наших корпораций и вообще всего корпоративного сектора», – заявила глава министерства Эльвира Набиуллина, комментируя предложение Кудрина. Правда, по словам Набиуллиной, речь не идет об ограничении: «Вводить ограничения или запреты, наверное, нецелесообразно, но нужно понимать, что в этой сфере происходит, не доходим ли мы до какой-то опасной черты с корпоративным долгом». Российский бизнес вплотную приблизился к «опасной черте» осенью прошлого года, когда внешний корпоративный долг достиг $500 млрд. На фоне обвала фондовых рынков отечественные банки и компании должны были срочно увеличивать стоимость залога, под который был получен кредит, в противном случае – столкнуться с риском потерять заложенные пакеты акций. Margin calls (требование о внесении дополнительных залогов, вызванное неблагоприятным изменением цен) от западных кредиторов стали кошмаром для российского бизнеса. Ярким примером послужил опыт главы «Русала» Олега Дерипаски: кризис ударил не только по его алюминиевому холдингу, но и по всему бизнесу. Из-за margin calls Дерипаска лишился 10% строительного холдинга Hochtief и 20% канадского производителя автокомпонентов Magna. Российские власти помогли бизнесу рефинансировать часть внешнего долга через Внешэкономбанк (ВЭБ). Более того, осенью 2009 года ВЭБ продлил еще на год выданные кредиты для всех заемщиков, попросивших об этом. Среди спасенных компаний были «Русал» (долг – $4,5 млрд), Evraz Group ($1,8 млрд), Altimo ($1,5 млрд), «Газпром нефть» ($750 млн), ПИК ($262 млн), «Ситроникс» ($230 млн). «Когда наступил кризис, одной из проблем, которая возникла, стали долги, в том числе краткосрочные долги компаний, и государству пришлось вырабатывать те или иные механизмы для того, чтобы помочь с этим справиться», – напомнила Набиуллина. И в Минфине, и в Минэкономразвития признают, что отказаться от внешних заимствований отечественный бизнес не может. «Будут ли российские компании брать кредиты на внутреннем рынке? Пока, нужно признать, мы не создали сопоставимые условия по кредитованию на внутреннем рынке, поэтому тяга их к внешнему рынку сохранится», – признал Кудрин. «У нас такая реальность, когда многие компании вынуждены занимать за рубежом, для того чтобы финансировать свои программы. У нас таких дешевых и длинных денег не так много», – согласилась Набиуллина. По данным Центробанка, на 1 октября 2009 года суммарный внешний долг России составлял $487,4 млрд, из которых около $440 млрд должен корпоративный сектор. Предложения по мониторингу внешних заимствований российских компаний не новы. «Еще до кризиса эта тема звучала в Совете федерации в связи с тем, что российские компании с государственным участием сильно увлеклись внешним заимствованием», – рассказывает исполнительный вице-президент РСПП, руководитель комиссии по банкам и банковской деятельности Александр Мурычев. Однако вернуться к этой теме заставил именно кризис. «Недостаточный мониторинг привел к чрезмерной задолженности корпоративного сектора, стал одним из детонаторов кризисных явлений российской экономики», – считает главный экономист Deutsche Bank в России Ярослав Лисоволик. По его словам, введение такого рода мер сегодня вызвано тем, что в правительстве есть опасения по притоку иностранного капитала в связи с ослаблением доллара: «Мониторинг предназначен для предотвращения кризисных ситуаций в будущем, когда рынки капитала откроются». Первыми под наблюдение за внешними займами попадут компании с государственным участием, поскольку именно эти предприятия в последние годы увлекались кредитованием на Западе. Кроме того, у государства есть возможности влияния на принятие решений в таких компаниях. «У правительства есть рычаги воздействия через своих представителей в управлении компаний», – говорит Мурычев. А для воздействия на компании у государства есть все возможности. Например, «прислать доктора и зачистить все проблемы», как пригрозил однажды Путин главе «Мечела» Игорю Зюзину за то, что его компания попыталась недоплатить налоги государству. Эксперты полагают, что, если принимаемые компанией обязательства по кредиту не соизмеряются с уровнем ее капитализации, власть четко даст понять, что не стоит в будущем надеяться на господдержку и кредиты ВЭБа, говорит Мурычев. По словам Лисоволика, одним из критериев для вмешательства государства могло бы стать соотношение долга компании к прибыли.
По материалам ЗАО «Газета.Ru»
