Инвесторам стоит занять выжидательную позицию по ОФЗ, как минимум, до решения ЦБ по ставке. Такое мнение выразил Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ.
Он отметил, что после публикации данных по ускорению инфляции по итогам ноября и в начале декабря распродажи прошли по всей длине кривой ОФЗ — доходность выросла на 30–47 б.п., а индекс RGBI опустился под уровень 99 пунктов.
Напомним, инфляция в ноябре ускорилась до 8,88%, а на 9 декабря по недельным данным сразу до 9,32%. Мы повышаем прогноз по инфляции на конец года с 9,0%-9,5% до 9,5%-10% (последний прогноз ЦБ — 8,5%). Ускорение инфляции создает риски более решительных действий ЦБ 20 декабря (вплоть до повышения ставки сразу до 25%).
Ранее мы рекомендовали поэтапные осторожные покупки длинных ОФЗ и корпоративных бондов с целью нарастить долю облигаций с фиксированным купоном до 20% портфеля к февралю 2025 г. Считаем, что в сложившихся условиях целесообразно занять выжидательную позицию, как минимум, до заседания ЦБ 20 декабря, — сказал Дмитрий Грицкевич.
