Доверие к доллару как мировой резервной валюте подорвано. Мировые центробанки все чаще резервируют средства в евро и японской иене. Доллар будет слабеть до тех пор, пока Федеральная резервная система США не начнет повышать его стоимость. В апреле – сентябре 2009 года доллар потерял 10,3%, продемонстрировав самое резкое падение с 1991 года, пишет Bloomberg, ссылаясь на данные Barclays Capital. Это свидетельствует о том, что мировые центробанки не верят в силу американской экономики и все активнее переводят значительные объемы долларовых резервов в евро и японскую иену. В третьем квартале центробанки мира увеличили валютные резервы на рекордные с 2003 года $413 млрд – до $7,3 трлн. При этом во втором квартале 63% новых отчислений были вложены в евро и иену, что может привести к дальнейшему снижению курса доллара, сообщает Barclays Capital. Подобной реакции мировых центробанков следовало ожидать, так как правительство США негласно одобряет слабость нацвалюты с целью поддержки экспорта. И будет делать это до тех пор, пока низкий курс доллара не начнет отпугивать потенциальных инвесторов, отмечает Bloomberg. «Мировые центральные банки более серьезно относятся к диверсификации, тогда как в прошлом они ограничивались исключительно разговорами о ней, – утверждает экс-аналитик Федерального резерва США и главный стратег Barclays по американской нацвалюте Стивен Энгландер. – Похоже, они действительно отказываются от доллара». По данным Bank of America-Merrill Lynch, развивающиеся страны начиная с марта продали около $30 млрд активов в обмен на евро, иену и другие валюты. По данным МВФ, это также способствовало снижению удельного веса доллара в валютных резервах центробанков: на 2,2 процентных пункта – до 62,8% (данные на 30 июня 2009 года). С 1999 года средняя доля долларовых активов в новых валютных резервах центробанков мира составляла 63%, однако во втором квартале она сократилась до 37%, а в третьем квартале «эта тенденция, по-видимому, ускорилась», отметил Энгландер. Долларовый индекс ICE, учитывающий котировки доллара к валютам шести основных торговых партнеров США, отделяют от исторического минимума всего 6 пунктов: прошлую неделю этот показатель завершил на уровне 75,77 пункта. «Диверсификация с выходом из доллара ускорится, – уверен валютный менеджер Akettu Gestuekker SGR SpA в Милане Фабрицио Фьорини. – Люди скупают евро не потому, что им нужна эта валюта, а потому, что они хотят избавиться от доллара. В долгосрочной перспективе США уже не будут той могущественной державой, которой они некогда были». Таким образом, основная причина вытеснения доллара – слабость американской экономики. «Евро и иена опираются на относительно стабильные европейскую и японскую экономики, которые, по мнению ведущих мировых экспертов, первыми выйдут из кризиса», – говорит эксперт АКГ «Развитие бизнес-систем» Александр Филимонов. «Мир перестал быть биполярным, на его карте давно есть экономические острова, показывающие великолепную динамику и являющиеся образцами сверхстабильности», – соглашается аналитик TeleTRADE Михаил Шуманов. Впрочем, не все аналитики согласны с этой точкой зрения. По мнению Кристофа Кинда из Frankfurt Trust, сокращение долларовых активов – временное явление, и тренд изменится, как только ФРС США начнет повышать процентные ставки, которые сейчас находятся у нулевой отметки – в диапазоне от 0 до 0,25%. Соответственно, не стоит ждать серьезных изменений в структуре активов крупнейших банков, включая российский Центробанк. Причин для этого несколько. «Доллар уже практически достиг минимальных величин, отражающих реальную финансовую ситуацию, к тому же американская администрация через ФРС будет проводить политику, направленную на постепенное увеличение процентных ставок, что приведет к определенному росту доллара в ближайшей перспективе», – говорит Филимонов. Кроме того, цены на нефть, непосредственно влияющие на курс американской валюты, в ближайшие месяцы будут скорее всего варьироваться от $68 до $73 за баррель, то есть не произойдет их существенного роста, что также на руку американской валюте. Более того, подавляющая часть расчетов по российскому экспорту–импорту совершается в американской валюте, так же как и обслуживание привлеченных внешних займов, поэтому сокращать долю американской валюты ЦБ не будет. «К тому же ликвидность других валют, в том числе и евро, относительно рубля остается на невысоком уровне: даже соотношение определяется через кросс-курс к доллару. Поэтому ЦБ, вероятно, пока оставит существующую структуру резервов», – предполагает аналитик Номос-банка Илья Ильин.
По материалам ЗАО «Газета.Ru»
